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楓葉 | 17th Nov 2009 | 趨勢說 | (284 Reads)
伯靈頓北方(BNSF)是全球最大的鐵路運營公司之一,擁有51500公里的運營里程,鐵路運輸網絡遍布美國28個州和加拿大2個省。眼下,BNSF每年運送超過500萬個貨櫃和拖車,亦被公認為世界最大的鐵路多式聯運承運公司。

除了投資鐵路運輸網絡,巴菲特還藉由收購BNSF來投資清潔能源:清潔煤。BNSF運送的燃煤供應了全美10%的電力。去年,煤運貢獻了BNSF23%的貨運營收,而這些煤當中就有約90%是來自包德河盆地的優質煤。位於蒙大拿州與懷俄明州的包德河盆地(Powder River Basin)以盛產低硫的低污染燃煤著稱,或可扮演未來美國清潔能源的要角;而BNSF正是運送包德河盆地煤藏的最主要運輸公司

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楓葉 | 16th Nov 2009 | 趨勢說 | (340 Reads)
股神巴菲特又再出手,其投資旗艦巴郡哈撒韋宣佈歷來最大宗的收購行動,以440億美元買下鐵路商伯靈頓北方(Burlington Northern Santa FeBNSF),市場分析隨即表示此舉反映股神對美國經濟復甦前景充滿信心。巴菲特也指出,這一交易是對美國經濟前景的押注,而他並不是在賭下月或明年,而是要求永久擁有這家公司;因此,他很樂意為這筆公司迄今為止最大的收購交易押下巨大賭注。

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楓葉 | 15th Nov 2009 | 名人的足跡 | (320 Reads)
的本

除了玩「資本家」遊戲,小喬治還擅長迪動,他身體健壯,動作靈活,雖然個頭不高,但游泳、駕帆船、打網球都是他的拿手好戲。打網球更是他終生酷愛的運動。據說索羅斯舉行第二次婚禮時遲到了,原因就是在此之前他在打網球。但不知為什麼,他就是不喜歡英式足球,他認為那種活動不適合他。

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楓葉 | 15th Nov 2009 | 山木精選 | (380 Reads)
信報   林行止專欄   林行止 2009-11-5

傾囊豪賭 其理安在

對讀者來說,非常不巧,畢非德周二以豪賭的心情,宣布全面收購貝靈頓鐵路(公司縮稱BNSF、股票編號BNI);收購價每股百元(美元.下同),比前市收市價有百分之三十一的貼水。完成這宗巴郡哈撒韋有史以來最大宗收購後,其投資組合的分配主要為保險業約百分之四十、能源業大概百分之二十五、運輸業百分之二十左右—除了BNSF,巴郡在今年七月至九月間尚悄悄地購進運輸公司聯合太平洋一千零五十萬股(約值十一億)及六百四十萬股諾福南方(約值三億二千二百萬)。

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楓葉 | 14th Nov 2009 | 週末股點 | (343 Reads)
恐慌已過

「股神」畢非德及蓋茨前天出席哥倫比亞大學的研討會,接受學生的提問,會上有1000人出席,學生問他們二人對衰退、投資及微軟前景的看法。他們均表示,自大蕭條以來最嚴重的經濟衰退雖然餘波未平,但資本主義仍存活,且運作良好。

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楓葉 | 14th Nov 2009 | 山木精選 | (389 Reads)
信報   林行止專欄   林行止 2009-10-29

期以五年 道指三萬

一、

十月十二日《紐約客》發表題為〈循環密語〉(N. Paumgarten:〈The Secret of Cycle〉)的長文,全面卻簡略地評介了各種本報讀者大都瞭然於胸的經濟循環理論,其目的不在提點讀者應否以這些理論作為投資決策依憑,而在藉此推介一位現在仍在監獄服刑的「奇人」的循環理論;由於這位財務專家馬丁.阿姆斯特朗(Martin Armstrong, 1950-)背景複雜,作者亦搞不清楚其真面目,這從長文以〈騙子、「大泡和」(crank)或天才〉為副題可見。

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楓葉 | 13th Nov 2009 | 行業報告 | (354 Reads)
前文檢閱了部分消費相關行業前景,今天主力談談地產及建築相關行業的前景。高盛近日發表報告,通過與房地產開發商、建築機械製造商、鋼鐵廠和水泥生產商的會談,實際地瞭解了地產及建築相關產業需求狀況;高盛注意到年初至今基建刺激的投入刺激了對商品的明顯需求,預料建築需求上升將帶動能源密集行業,例如鋼鐵、煤炭和鋁。

高盛報告指出,房地產銷售的增長以至加快建設的轉變比預期佳,原因有以下六點:

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楓葉 | 12th Nov 2009 | 行業報告 | (366 Reads)
前文檢閱了中國目前的宏觀形勢,整體上可以說是向好為主;不過,中國經濟始終是政策主導,能按國策的傾斜方向作趨吉避凶的投資配置,是跑贏大市的不二法門。因此,宏觀以外,各行業的最新經營狀況同樣須多加留意。近日整理手上的行業資料,以期為投資組合的配置做準備;在這裡列出粗略的概括,讓大家容易取捨。

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楓葉 | 11th Nov 2009 | 趨勢說 | (364 Reads)
國際著名投資者索羅斯近日訪港,引來陰謀論者的猜測;事實上,索佬此行純粹為了在香港大學直播的演講會發表電視演講,主題是前瞻金融危機後的情況,尤其是中國在全球的角色。對於經濟預測。索羅斯認為,經濟危機仍未過去,目前的復甦將失去動力,甚至出現雙底衰退。不過,他亦直言,中國是今次金融危機的贏家,而美國是最大輸家,一個全新的世界秩序正在形成,美國將不再如目前般主導世界;但他呼籲,中美都應在締造世界新秩序,以及其他多項國際問題上主動領導全球。

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楓葉 | 11th Nov 2009 | 股海浮沉 | (353 Reads)
美國經濟疲不能興,做就低息與弱美元環境,在風險胃納上升下,弱美元成為最佳的利差交易(carry trade)貨幣,導致國際熱錢湧向新興經濟體市場。香港是個被認為宏觀上流動性最開放的亞洲市場,銀行體系至今擁有近5000億美元的過剩流動性(相當於香港GDP的近2.5倍),佔銀行資產45%至50%。加上受港元和美元聯繫滙率影響,香港要「原封不動」輸入美國聯邦儲備局的貨幣政策,導致相對美元以外的多種強勢貨幣,香港的投資項目因持續跌價而令吸引力相應大增,理論上,香港經濟也可從中受惠。

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