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楓葉 | 31st Oct 2007 | 行業追蹤 | (667 Reads)

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2.行業分析

中國乳品市場一覽

城市地區的增速放緩,農村地區正加速增長。 中國城市地區的乳品需求增長似乎已從巔峰水準回落。北京等部分大城市2006年的增長率記錄為零。2003年至2006年期間,城市人均乳品消費支出的年均復合增長率為6.4%,但消費量僅增加了3.9%,遠低於2003年之前的水準。

另一方面,農村地區乳品消費卻呈加速上揚之勢,2003年至2006年期間的年均復合增長率高達13.6%。儘管城市地區的增長有助於乳品總消費的年均復合增長率在2003年至2006年期間達到7.3%的水準,但農村乳品市場的發展尚未能大幅提高行業利潤。瑞銀認為,造成這種情況的主要原因如下:

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楓葉 | 30th Oct 2007 | 行業追蹤 | (724 Reads)

瑞銀看好中國乳製品業發展前景,認為該行業進入了一個更規範更健康的發展階段,大型乳業公司將成為行業整合、產品群組合調整、乳製品與原料奶漲價、農村地區乳品消費加速上揚、以及議價能力增強的最大受益者,行業已初具經濟規模,利潤率亦止跌回升。首薦蒙牛乳業,其次為伊利股份。

瑞銀近期發佈對中國乳製品業的分析報告,認為該行業目前正呈現出蓬勃發展的態勢。

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楓葉 | 25th Oct 2007 | 業績淺談 | (591 Reads)

蒙牛乳業(2319)中國三大乳製品生產商一,剛公佈了2007年中期業績,表現令人滿意。

於07年中,集團共經營20個生產基地,年產能達471噸。根據AC尼爾森的調查顯示(07年6),蒙牛中國液體奶市場(銷量)取得35.1%份額(06年12月為33.3%),拋離競爭對手(排第二及第三者合共取得另外30.2%市場份額)。

最近業績

截至07年6月底止中期業績,營業額為100.21億元(人民幣.下同),按年上升32.8%;純利為人民幣 4.85億元,按年上升41.26%。內地居民家庭收入持續上升,加上政府政策集中刺激內需增長,加速建立中產消費群,這有助高知名度品牌擴張及高附加值產品銷售,蒙牛屬當中受惠者。

儘管面對原奶成本上升,集團透過調整產品組合(優化產品,以及投入高端產品如特崙蘇),毛利率維持穩定,整體毛利率改善1.17個百分點至24.5%。

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楓葉 | 24th Oct 2007 | 股海浮沉 | (580 Reads)

現在是股市的大牛市,許多人在股市中賺了不少,但從國内外的歷史來看,並不是所有的人都能賺錢,真正能賺錢的只有三種人。

Source: http://finance.qihoo.com/article/q6885535,c76327,n4142_41576.html

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楓葉 | 23rd Oct 2007 | 趨勢說 | (352 Reads)

進入第三季,環球市場於七月份承接之前的升勢反覆造好,踏入八月份卻在美國次按問題引發的全球信貸緊張局面下,出現持續約半個月的明顯調整,部分市場於九月開始收復早前失地,以持平或小升完成季結(除咗港市場),不過,資金流向簡單顯示歐、、日等成熟市場已明顯被看淡,請參考以下圖表

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楓葉 | 22nd Oct 2007 | 趨勢說 | (323 Reads)

偷懶了季,沒有寫第二季回顧,現在一併寫07年第二、三季回顧。

經過第季的大波動,環球市場於第二季回穩,資金風險受力逐步增加,除俄羅斯外,各環球市場指數皆錄得正增長,其以巴西及亞洲等新興市場尤其明顯,A、H股指數更成為最大贏家請參考以下圖表

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楓葉 | 21st Oct 2007 | 股票縱橫 | (609 Reads)

阿里巴巴,這名字代表一個童話式開啟寶庫的「掘金」故事,亦代表了成立僅8年的中國最大商業對商業(B2B)電子商貿企業。

阿里巴巴(1688)預計在11月6日在香港主板掛牌上市,招股價介乎港幣10元到12元,最高集資金額將達到港幣103億元。除了是港股史上募資金額最高的網路股外,亦是網路搜尋引擎龍頭Google(GOOG)在2003年上市後,最受矚目的網路企業上市項目。

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楓葉 | 20th Oct 2007 | 股票縱橫 | (556 Reads)

今年7月20日上市的匯豐中國翔龍基金(0820)最近公佈了簡單的資產組合分佈,並會持續提供每單位資產淨值的更新

翔龍基金以投資內地股票市場為主,包括A股、B股、H股及紅籌股,基金以持現金($9.xx)狀況上市,上市初期被狂至$17.82,完全脫離正常人思維,儘管遇上817,低位亦祗是$11.5,可見市場願意給與此封閉基金溢價

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楓葉 | 19th Oct 2007 | 業績淺談 | (489 Reads)

濰柴動力(2338)中國重型貨車發動機生產商。作為中國公路設施的持續改善、物流業的發展及國家政策的受惠者,濰柴動力公佈了2007年中期業績,表現令人眼前

最近業績

截至07年6月底止中期業績,受惠於重型卡車工程機械的需求上升及收購湘火炬的新業務所提供幫助營業額93.08億元人民幣(湘火炬54.7%),按年增長166.4%,毛利21.19億,增長139.4%,純利9.26億,按年增長190.6%,每股盈利2.3元人民幣

集團整體毛利率由25.3%下降至22.8%,主要受湘火炬汽車業務的毛利率較低所影響。扣除新收購業務的影響,濰柴的原業務毛利率由25.3%上升致26.3%

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楓葉 | 18th Oct 2007 | 業績淺談 | (490 Reads)

天津港發展(3382)最具十一.五戰略意義的中國第六集裝箱處理量港口繼華南深圳、華中上海後,華北天津已被定位為全第三個國際航運、物流中心,受惠者天津港近日公佈了2007年中期業績,表現卻有所倒退

最近業績 (Source: Quam)

07年上半年,營業額按年增加17.5%,至5.72億港元。純利為1.18億元,按年下跌42.2%,每股盈利0.066港元,派期股息每股0.027元。集團整體毛利率52.9%,較去年同期增加1.3%,主要由於改變產品組合(結束運煤業務,增加鋼材運輸業務)。

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