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楓葉 | 29th Feb 2008 | 股海浮沉 | (481 Reads)

近期A股勁弱,自頂點下跌了31%,拖累H股,再加上不少令股票供過於求的市場活動,散戶大多都聞中資股色變,人人隱退我上進,就讓我在一遍淡風中唱唱好,以平衡群眾的過分看淡!

踏進08年,A股市盈率場除了一月上旬出現過一段小陽春之外,基本上從未好過,面對大量負面因素,上證指數由一月中的5600點跌到近日的4200點,跌幅達25%!

值得注意的是,目前A股的07年市盈率約為35倍,以當前利率水平作比較,接近97至98年時期,當時A股市盈率水平亦在32至36倍之間;根據預測,目前A股的08年市盈率約為27倍,若保守估計今年加息兩次至4.68%,08年市盈率在30倍以上仍算合理,作為一個新興市場,A股高估值壓力已較以往大為緩解,以估值合理化看A股調整的目標應已達到。

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楓葉 | 28th Feb 2008 | 生活雜感 | (597 Reads)

擾攘接近有一個月的藝人慾照風波,隨着男主角回港交待事件及協助警方調查,應可為事件劃上句號,至少在公眾層面應該如此

事主已經出來交待,大眾可以批評他做得太遲,但無權批評他做得不夠,難道要他跪地請全港市民原諒?!要知道男事主和一眾女事主一樣是受害者,他的最大責任是沒有管理好私人物品,做得最錯是沒有第一時間協助警方調查而選擇一走了之,令事件鬧大。

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楓葉 | 27th Feb 2008 | 林森池電台訪問 | (1232 Reads)

談到通脹、利率與美元,林sir話最近幾年不斷叫人從債市撤退,是因為相信通脹一定出現。林sir在97年前揸100%債券;98年亞洲金融風暴時九倉時仍揸90%債券、10%股票;但03年美國攻打伊拉克後出現了一個訊號,就是在推翻薩達姆之後油價竟然繼續升,即反映油價註定升硬,所以不斷減持債券,現在揸90%股票,剩餘10%債券等揸到期。

林sir強調在通脹時期一定要投資生意,而嗰盤生意還一定要跑贏通脹先得,例如派息,以%為計,派俾股東的增長要快過通脹、賺錢增長快過通脹,例如經常性增長有15至20%。

Source:http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20080222.html

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楓葉 | 26th Feb 2008 | 林森池電台訪問 | (1044 Reads)

今個星期的林森池電台訪問,林sir續談何謂熊市(Part 1)及通脹與美元(Part 2)。

sir先解釋250天平均線最早的運理念:

(1) 將股市指數跟過去一年的平均數作比較。若股市升得太急快,拋離250天平均線太遠,邏輯上股市出現回吐的機會將增加;因為過去一年平均價若低,賺大錢人多,高位回吐壓力自然大增,但要拋離平均線20%30%,還是50%才獲利回吐則沒法作準。 

Source:http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20080222.html 

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楓葉 | 25th Feb 2008 | 股海浮沉 | (594 Reads)

130日美聯儲降息0.5%而港息未能完全跟隨開始,本地地產發展股就開始轉弱;日前的恆隆系業績見光後,市場愈趨擔心地產發展商面對『冇樓賣』的情況,令地產股弱勢擴大。

因此,本輪地產股跌勢的因素可簡略推斷為:(1) 減息利好因素於現水平已完全反映、(2) 更重要的利淡因素是一手樓供應出現真空期,令市場對地產股的08年盈利展望轉趨謹慎,估計地產股的下跌空間尚有約10%15%;亦由於入市資金不足,估計於這sector見底後,資金將集中在沒有盈利斷層的地產股上

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楓葉 | 24th Feb 2008 | 百萬組合 | (791 Reads)

淡市的好處盲目參與買賣的人消失泡沫的分量下降較容易分別實力股與魚目混珠股相信股市資金在淡市中會從板塊輪動中遊走模擬組合趁股市有趨穩初兆時開始增持個股sector的強弱會短線換碼的考慮因素

現階段入市的風險大部分人預期的三月大跌市,不過,由於二月基本上沒有出現反彈,而選擇『離、留』的資金亦早已完成行動,我傾向樂觀看待後市

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楓葉 | 23rd Feb 2008 | MV地帶 | (664 Reads)

MV演出:東海  

團體: Girls' Generation

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楓葉 | 22nd Feb 2008 | 股海浮沉 | (894 Reads)

石油價格首次收於100美元以上,一眾評論員立即大談通脹風險,更以滯脹來形容目前的環球經濟狀況:『美國經濟衰退,環球通脹惡化』,以此合理化他們的熊市論。

一般來說,滯脹意謂:『經濟差,物價高』,但較嚴格的解釋如下:『停滯性通貨膨脹(stagflation),簡稱滯脹,在經濟學,特别是宏觀經濟學中,特指經濟停滯(stagnation) 與高通貨膨脹(inflation),失業以及不景氣同時存在的經濟現象。造成停滯性通貨膨脹的原因通常有二:

一為預期心理因素,政府為抑制通貨膨脹而採緊縮貨幣政策,但社會大眾已事先預期通貨膨脹會持續下去,因此將通貨膨脹因素反映在公司未來成本上,而造成物價上揚;

另一為供給面引發之震撼,例如石油危機造成石油價格上漲,廠商無法立即反應其成本,在高成本的壓力下,難以生存,失業率因此而提高。』

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楓葉 | 21st Feb 2008 | 百萬組合 | (709 Reads)

市場極度淡靜,身邊的散戶朋友大多避談股票,情況跟三個月前差別極大儘管現水平距離頂端有25%跌幅,看淡者仍預期三月將出現另一波跌市,並將大市推向20000點邊緣

大家預期的強勁反彈沒有出現,反而以2000點窄幅波動,陰乾味道極濃,相信大部分資金已選擇『離場』『離場』者我強調的投機者的資金撤出及投資者(即決意長揸者)本身離開股市即資金的主人相信股票不再最佳的獲利工具這或許一個很負面的信號但正面的信號資金沒有真的消失這種現象可長可短一個正面的宏觀信號已可完全轉變市況

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楓葉 | 20th Feb 2008 | 林森池電台訪問 | (1218 Reads)

林森池電台訪問的第二部分,林sir續談牛熊分界線、股壇怪傑。

牛熊市己經不合時宜,但市場仍有機會一齊冧,就係出現突發事件。例如2000年嘅科網泡沫爆破,之前2年就話有千年蟲,攪到人人換電腦,但一換完就搞掂,成個行業完玩;Nasdaq 90年嘅500點,到2000年嘅5000點,再跌番到1000多點。巧合地,汽車業同時出現衰退,當時Nasdaq跌得較多,但Dow Jones則跌得唔多,由11572跌到10786,喺9700見底時都祗係跌咗16%

不過,大家嘅印象係由00年衰到03年,感覺咁差係因為911呢類嘅突發事件。910DJI9596點,911當日停市,917市場重開,跌到8720點,冇咗7%,跌到9218235點,一週失去14%,呢啲就係股災。至於02年跌到7200點,係因為EnronWorldcomTyco等公司假賬事件,屬信心危機,跌咗27%,呢啲都係突發事件,同行業本身嘅週期無關

Source:http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20080215.html

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