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楓葉 | 26th Dec 2010 | 週末盤點 | (458 Reads)
適度成功

聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德(James Bullard)表示,美國明年的經濟增長將較預期強勁,並說量化寬鬆政策迄今已至少取得一定成功。

布拉德向美國財經頻道CNBC稱,他確實認為,美國明年的經濟表現將會較人們在60日前所想的強勁,因為假日購物旺季銷情良好,預示經濟今年末季和其後數季會有良好的表現。

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楓葉 | 23rd Dec 2010 | 行業追蹤 | (653 Reads)
中國近年大興土木,又積極提升工業技術含量,重型機械設備在這環境下非常受惠。信報專欄作家陳大為早前參觀了上海一個建築機械博覽會,將在國內見到的一些事摘錄,讓各位感受一下該行業的最新現況。

111月底在上海舉行的Baumer建築機械博覽會,是兩年一度的建築界盛事。這個博覽會源於德國,但是自最近十年中國也急速發展後,Baumer展也在中國上海每二年一次舉辦。在該博覽會上,來自全球的廠家和採購及技術人員都雲集看最新推出的建築機械並進行商業訪問和交易。

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楓葉 | 22nd Dec 2010 | 行業追蹤 | (504 Reads)
內地通脹肆虐,市場預期內地或可能加大人民幣升值幅度,減少輸入性通脹。摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶表示,預期明年人民幣將升值約5%。中金亦表示,如果內地通脹超預期大幅上升,人民幣升值將成為較加息更為重要的政策緊縮工具,升值速度可能會加快。預計人民幣有效滙率未來12個月將上升5%,因人民幣升值有助紓緩大宗商品進口帶來的輸入性通脹。

渣打早前發表的報告更表示,為抑制通脹上升,明年人民幣升值速度將加快,預計明年上半年人民幣年率化後升值幅度為7%。不過,星展(香港)環球金融市場高級副總裁王良享認為,人民幣參考一籃子貨幣,當中美元佔比重較大,預期美元下滑的趨勢已緩和,相對人民幣升值幅度不會太大,故明年人民幣升值3%4%屬合理。

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楓葉 | 21st Dec 2010 | 趨勢說 | (457 Reads)
前文指出了投資黃金的吸引力正逐漸被各種潛在風險所掩蓋,不過,短線技術性風險的背後面卻隱藏不了長線實質性需求爆發的事實。本blog9月時的舊文已點出,中國對黃金的需求是未來影響金價的重要因素。

不容否認,由於投資者憂慮通脹壓力而轉向找尋對沖風險的方式,這不僅推高糧食、燃料和原物料的價格,黃金作為最直接的替代品投資管道,使中國的黃金投資意願迅猛增長,而國際金價也將持續被推高。

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楓葉 | 20th Dec 2010 | 股海浮沉 | (485 Reads)
游資泛濫、通脹惡化,黃金在投資、保值、抗通脹三大優勢下,今年在資本市場交投旺盛,國際金價扶搖直上。受惠資產價格大炒QE2推出,金價在11月初創下紀錄高位每盎斯1424.1美元;其後在11月中旬,愛爾蘭危機浮上枱面,美元持續彈升,黃金價格卻仍不跌反漲。

隨着歐美經濟持續波動,對美國第三輪量化寬鬆政策(QE3)的預期升溫,投資黃金愈發被看好,彭博資料顯示,現貨金價在127日一度造出每盎斯14311.25美元的歷史新高。FastMarkets研究員穆爾表示,美聯儲局的量寬政策、歐羅區債務的持續不確定性,以及中國通脹壓力日益增加,均為未來金價上升提供有利環境。

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楓葉 | 19th Dec 2010 | 趨勢說 | (451 Reads)
面對來勢洶洶的「美元排放」 行動,新興市場政府嚴陣以待:澳洲與印度意外地同時宣布加息以平抑通脹、韓國財政部表示將積極考慮採取包括資本管制在內的措施抑制資金流入。中國政府亦推出多項措施:由於人民幣的資本賬戶還未開放,估計熱錢主要通過監管的漏洞流進中國,而中央政府可以採取措施堵塞這些漏洞;為此,國家外滙管理局已於119日宣布了七項堵塞漏洞的措施,希望能夠在一定程度上阻止QE2熱錢的快速流入。

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楓葉 | 18th Dec 2010 | 週末盤點 | (455 Reads)
美債息3.5

美國10年期國債孳息15日一度升至3.5厘的重要心理關口,是7個月高位,其後因評級機構穆廸警告可能下調西班牙信貸評級的消息影響,投資者把短倉平倉,才使孳息回落至3.42厘。不過,在3.5厘時,美債似乎吸引買家趁低吸納。

但有債券基金經理警告,美國經濟無法應付3.5厘債息。DoubleLine Capital行政總裁貢德拉赫(Jeffrey Gundlach)周二(14)表示,美國整體經濟、社會和政府都靠債務推動,所以不能在利率上升的環境中成功運作。他說,國債孳息上升,提高通縮壓力,因為債務負擔會提高,認為未來24個月通縮的機會大於通脹。

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楓葉 | 17th Dec 2010 | 山木精選 | (494 Reads)
信報   林行止專欄   林行止 2010-10-6

美國人財損耗 中國佔盡便宜

四、

早於今年三月,英國《展望》月刊(《Prospect》)發表題為〈中國對美國︰世紀之戰〉(〈China vs America: Fight of the Century〉)的長文,對中國經濟、政治及軍事有很精闢的分析,當中有兩點值得特別注意。其一是美國自願當國際警察,成為世界霸權的副作用是天下太平,海運暢通無阻,讓中國貨得以行銷全球,包括通過最危險的海域,不但為中國創造了以百萬計就業崗位,亦為其賺取巨額外滙,而在此過程中,中國並無承擔半文軍費;其二是中美應避免走上「經濟互毀」(Mutually assured Economic Destruction)之路,迄今為止,中國需要美國消費市場以保障工人不致失業及外資繼續湧入,而美國則需要中國融資其債務。這便是她們的真正「互補性」。

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楓葉 | 16th Dec 2010 | 趨勢說 | (504 Reads)
歐盟和IMF承諾拋出670億歐羅拯救陷入困境的愛爾蘭銀行業、愛爾蘭的2011年財政緊縮預算案又在國會獲得初步通過、愛爾蘭與德國的債券息差下跌至一個月新低;第二波歐債危機看似暫時解決,不過,「南歐雙牙」的處境覆又倍受市場關注,有分析預期歐洲一場重大金融危機將於明年年初爆發。

事實上,市場擔心葡萄牙將是下一災區,因其負擔既有公債又有外債。而最大的問題是,葡萄牙過去十年來年平均增長率還不到1%,其勞動力市場又是歐洲最僵化的,很難想像葡萄牙能以經濟增長去解決大規模的債務負擔,因此,市場認為葡萄牙尋求援助是早晚的事。

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楓葉 | 15th Dec 2010 | 股海浮沉 | (653 Reads)
1110日參加了一次不定期舉行的專業投資者飯局聚會,這是年內同一班朋友的第二次聚頭;出席者仍舊是本地對沖基金經理、證券經紀、全職炒手及我這名掹車邊的炒友。相隔半年,投資市場已變得翻天覆地,11月初恆指處於24500點水平,相比5月聚會時的20000點氣氛,真的是天壤之別;當時大家談論的話題是熊市中資金緊絀,今日話題是牛市中資金四竄尋寶。

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