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楓葉 | 31st Aug 2012 | 股票縱橫 | (1052 Reads)

今時今日,以中國政策作投資、投機方向從而獲利已經不是出路;因此,我們轉向從彼得.林治(Peter Lynch)的生活分析尋找機會,因我們相信重回basic是當今的投資出路。繼維他奶、TVB後,我們選擇了「759阿信屋」作為研究目標。一年前,如你問我是否認識阿信屋?我必定答否;如今,我必定可正確回答,這是一間擴展極快的零食連鎖店集團。

我家女權當道,一家四口有三人是女性;因此,零食是家中必備食品,當中又以日式零食最受歡迎。以往想買比較特別的日本進口零食,選擇不是CitySuper,就是日式百貨公司,且價錢一般較本地超級市場貴三成;759阿信屋的出現,打破了這個營商規律,它提供了平價進口日式零食,及更多產品選擇。因此,阿信屋在過去的大半年忽然成為身邊男女老幼的主要零食入貨基地。

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楓葉 | 30th Aug 2012 | 股海浮沉 | (397 Reads)

《人民日報》以「一月兩降息,護航穩增長」為題,分析央行7月初的再減息決定。儘管借用經濟師的說話,人行一個月內兩次不對稱減息,這個頻密程度屬「中等強度」,相對央行20089月至12月,三個月內連續減息五次才屬於「高強度」; 但近月經濟數據一跌再跌,由海外派經濟師、高唱房地產泡沫的淡友,以至「沽空中國」大軍,鋪天蓋地的分析均未對中國軟着陸感到樂觀,而且按照這個趨勢,短期內再降存款準備金和利率的機會仍在。中國經濟硬着陸,早於2009年已沽空中國的「沽空大師」查諾斯(James Chanos1957)一定喜上眉梢。

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楓葉 | 29th Aug 2012 | 趨勢說 | (252 Reads)

美國共和民主兩黨的爭拗不休,各不相讓,去年就曾在國債上限的議題「拳來腳往」,國會要到最後一刻才通過提高國債上限,避免聯邦政府因為預算觸及國債上限而暫停運作,但結果仍導致標普500指數於數日內急跌15%!今年,投資者必須留意由國債上限衍生的「財政懸崖」(Fiscal Cliff)問題,以及其對環球經濟以至金融巿場的更深遠影響。

「財政懸崖」一詞由聯儲局主席伯南克(Ben Bernanke)提出,是指由於國會一再未能達成有序削減預算赤字的替代辦法,到2012年底將有幾項重要財政政策到期暨新政策啟動,屆時將有總計達5000億美元的增稅與刪減支出於20131月一起出現。如果不能避免「財政懸崖」,將迫使美國政府採取自1969年為越戰增稅以來最嚴重的財政緊縮,並將和上次一樣使經濟跌入衰退。

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楓葉 | 28th Aug 2012 | 股海浮沉 | (298 Reads)

金融海嘯後的這幾年,股市表現已告知大家,股市回報與經濟增長沒有一定關係;近來,情況愈來愈嚴重,股市進一步不依從基本因素的軌活動,常常把好消息當作壞消息炒作,反觀亦然。有股友戲言,現在炒股何須理會宏觀因素?光看市場內的技術面信號已足夠有餘。

例如美國於83日發表的7月份就業報告,其實並非如市場一般所理解的充滿驚喜,但美國股市照樣大幅反彈。7月份非農業就業新增職位固然超出市場預期(月內共新增16.3萬個職位,較預期新增10萬個職位為多),不過,仔細解構新增職位的數據後,發現當中原來大部分的新增職位,皆來自汽車製造業。問題是,今年全美汽車總銷量估計達1400萬輛,屬於歷史高水平,有分析估計美國要到2015年全年汽車總銷量才有望達至1500萬輛;換言之,今後新增職位較難再指望由汽車業帶動。

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楓葉 | 27th Aug 2012 | 股海浮沉 | (327 Reads)

全球最大市值非上市對沖基金Bridgewater的旗艦基金Pure Alpha,今年上半年錄得2.7%虧損;擁有投資聖杯的Bridgewater主腦戴利奧(Ray Dalio)解釋時說到,企業盈利是近百年內最差的。另一方面,全球最大債券基金公司太平洋投資管理(PIMCO)創辦人兼聯席投資總監、「債王」格羅斯(Bill Gross)於8月的投資函件中更寫道,人們對股票的迷信將會死亡,若金融資產的回報率不再高於真正創造的財富,那人們就必須更長時間工作,為退休儲蓄。

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楓葉 | 26th Aug 2012 | 股海浮沉 | (259 Reads)

歐羅區經濟一路走衰,美股雖然硬淨,但美國的經濟情況也不見得有什麼令人振奮的好消息。事實上,今年第二季企業收入「驚喜指數」跌至接近金融海嘯時低水平;根據高盛統計,截至720日,已公布業績的美國89間上市公司(除了金融及公用機構),只有7%公司的銷售(收入)數字及每股盈利(EPS)均好過預期,但EPS增長只因為公司進行例如裁員等削減開支措施,收入方面根本沒有增加,若撇除財務因素,今年企業EPS是雷曼倒閉以來首次錄得零增長。

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楓葉 | 25th Aug 2012 | 週末盤點 | (239 Reads)

引爆糧危

國際糧食政策研究所(International Food Policy Research Institute, IFPRI)警告,美國鬧大旱,導致玉米價格暴衝,在政府袖手下,全球糧食危機「即將引爆」。

IFPRI所長范勝根(Shenggen Fan)接受彭博電視專訪指出,必需停止以玉米生產生質燃料,以確保糧食供應無虞。范勝根指出,玉米價漲將推高亞洲肉品價格,加劇全球糧食上漲。印度與中國大陸等國必需釋出糧食儲備,以協助窮人因應糧食價漲。他表示,各國也必需避免祭出出口禁令。

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楓葉 | 24th Aug 2012 | 趨勢說 | (280 Reads)

飽受房價暴跌、呆壞賬持續增加、銀行存款嚴重流失困擾的西班牙,壞消息接踵出現:第三大城市華倫西亞(Valencia)需要150億歐羅財政援助。但財政部一位官員坦言,庫房已沒有錢應付政府開支。事實上,在多個自治區擬向中央提出財政援助的傳聞下,市場擔心該國融資成本急漲,令政府無法再承擔,財政失控,最終步上歐豬國家後塵,向歐盟提出全面求助。

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楓葉 | 23rd Aug 2012 | 趨勢說 | (269 Reads)

6月尾的歐羅區領導人峰會上,歐盟及歐羅區領袖經過14小時通宵談判後,德國總理默克爾(Angela Merkel)意外地放棄一直堅持,援助只能給予成員國政府,且要有嚴厲條件的原則。她的屈服令各國就短期壓低意西兩國債息的行動,包括救市基金不再獲優先債權人地位、可買入意西國債,以及可直接注資銀行,達成共識。

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楓葉 | 22nd Aug 2012 | 趨勢說 | (308 Reads)

內地最近公布宏觀數據,顯示經濟仍然疲弱。國務院總理溫家寶8月到浙江杭州、湖州、嘉興等地調研經濟運行情況時更表示,中國經濟下行壓力仍然較大,經濟困難可能還會持續一段時間,但中國有條件、有能力、也一定能夠實現今年經濟社會發展目標,而此行目的是要「增強信心,關注就業」云云。

溫總表示,中國經濟趨穩的基礎還不穩定,還沒有形成穩定回升的態勢。在經濟比較困難的情況下,必須高度重視就業工作。堅持就業優先的戰略,鼓勵企業穩定就業崗位,尤其對勞動密集型企業和中小企業要給予特殊扶持。

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