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楓葉 | 30th Sep 2012 | 趨勢說 | (321 Reads)

回顧港股今年第二季猶如坐過山車。港股開季延續3月的反覆偏軟格局,其後中國的經濟數字減弱,市場極度憂慮內地經濟硬着陸,加上法國總統換屆,希臘大選後左翼上場,市場憂慮希臘或退出歐盟,投資者恐慌情緒急升,由4月底至5月尾,港股急挫11.7%2464點;6月人行終於宣布減息,但投資者變驚弓之鳥,港股反彈力度弱軟,至64日,港股見全年最低點18056點,更驚現「死亡交叉」,所幸6月中希臘重選後,港股仍守住18000點。

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楓葉 | 29th Sep 2012 | 週末盤點 | (264 Reads)

早期示警

角色有如各國央行的央行,總部位在瑞士巴塞爾(Basel)的國際清算銀行(BIS)在其最新季報指出,償債支出佔企業及家庭所得的比率快速攀升,這相當正確地表明有一場金融危機在逼近中。

國際清算銀行表示,債務清償比率(Debt-Service Ratio),即償債(包括本金及利息)支出在家庭及企業所得中所佔的比率,傾向於在金融危機來襲的一年前就快速攀升。因此,債務清償比率,相較於債務佔國內生產毛額(GDP)比率而言,是個比較正確的早期示警指標。

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楓葉 | 28th Sep 2012 | 趨勢說 | (289 Reads)

歐洲央行(ECB)推出的第二輪LTRO不能延續資產價格在第一季的上升動力,因為受希臘和法國政壇變天影響,歐盟前景再添變數,加上中國經濟在第二季開始急速放緩,環球主要股市大受打擊。摩根士丹利資本國際(MSCI)全球指數在第二季跌5.82%,雖然跑贏MSCI新興市場指數的10%跌幅,但輕微跑輸反映大中華市場表現的MSCI中國指數,該指數在第季跌5.34%

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楓葉 | 27th Sep 2012 | 股海浮沉 | (264 Reads)

奢侈品一直被投資者視為抗衰退選擇,因為毛利較高,奢侈品始終比必需品佔優。胡潤早前便發表了一個內地「富豪消費指數」(Luxury Consumer Price IndexLCPI),把一些富豪生活中經常花費的項目,例如豪華車、珠寶、遊艇、豪宅、煙酒、EMBA課程及旅遊等,把其價格的轉變,與官方公布的CPI作比較。結果發現,近六年奢侈品的物價漲幅一直跑贏普通商品【圖】。

胡潤指出,今年以來,升幅最大的包括以下數個項目︰奢華旅遊價格上漲11.92%,高檔煙酒價格上漲7.84%,教育價格上漲7.58%,手表和珠寶價格上漲6.25%。所有奢侈品的漲幅約4.94%,對比起今年上半年,國家統計局公布的居民消費物價,則只有2.2%的增長,顯示奢侈品的漲幅比必需品高出一大截。

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楓葉 | 26th Sep 2012 | 趨勢說 | (273 Reads)

德國憲法法院912日裁定歐洲穩定機制(ESM)沒有違憲,雖則判決有出資上限1900億歐羅(若要超出限額須得到國會同意)的附帶條件,但今後區內成員(富國向窮國)可以「守望相助」已經再無懸念。這結果意味ESM可以如期在10月啟動,聯同歐洲央行早前公布的「直接貨幣交易」(OMT)購債計劃,可以無上限買入負債國的主權債券,大幅提振了市場信心。

ESM原定今年7月生效,德國議會亦於6月底通過,但受到反對者提出違憲訴訟,總統需要等待法院裁決後才能簽署生效。若ESM遭否決,則金融市場勢必颳起一場風暴;如今法院對這個永久性的救援機制開綠燈,雖然附帶條件,確保德國的出資額不得超過1900億歐羅,總算顧全了歐羅區大局,卻也平衡了德國國內的反對聲音。

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楓葉 | 25th Sep 2012 | 股票縱橫 | (676 Reads)

我們在前文提到,香港擁有天然地理優勢、完善網絡基建及國際優秀人才,是開拓國際化(亞太區)數據中心的當然之選。據高緯環球與工程顧問公司Hurleypalmerflatt合作發表的2012年數據中心風險指數報告顯示,全球30個國家或地區中,美國是最合適的數據中心選址;香港則排名第7,同時是亞太區數據中心最佳選址。然而,這亦順理成章地成為香港在這方面出現供需不平衡的核心根源。

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楓葉 | 24th Sep 2012 | 趨勢說 | (561 Reads)

電腦網絡無遠弗屆,加上智能手機的普及,人們的生活開始進入「雲端運算」( cloud computing )的應用。蘋果更已率先在智能手機與智能電視的過渡期推出雲端服務,不過,雲端應用背後需要強大電腦數據儲存系統支持,這便令數據中心的需求應運而生。

由於重要數據是不容許任何遺失,所以數據中心的選址非常講究,必須設立在一些受外來風險因素影響數據儲存的可靠性及穩定性極低的地點,也需要由高速光纖網絡連接世界各地,供終端用戶使用,這亦間接令香港能連續兩年蟬聯亞太區設立數據中心的首選地點。

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楓葉 | 23rd Sep 2012 | 趨勢說 | (266 Reads)

歐洲央行ECB)在96日舉行會議後,除維持利率不變外,更宣布多項紓緩歐債問題的措施,包括進一步降低對抵押品的要求,以及提出「直接貨幣交易」計劃(Outright Monetary Transactions,OMT)。總裁德拉吉(Mario Draghi)「兌現承諾」的重大消息刺激歐美市場,令市場憧憬歐債問題有新出路。

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楓葉 | 22nd Sep 2012 | 週末盤點 | (268 Reads)

中國購買力

儘管全球經濟形勢動盪,中國經濟增長降溫,但英國金融時報報導,中國收購美國資產和企業的活動在今年達到創紀錄的水平,這與併購市場總體上的不景氣局面恰巧形成對照,而且表明中國企業在美國獲准交易其實比許多人想像的要容易一些。

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楓葉 | 21st Sep 2012 | 股票縱橫 | (1182 Reads)

我們在831日評論了擁有「759阿信屋」零食業務的CEC國際(759),當日收市價已接近0.5元水平。其後的93日,蘋果日報刊出一篇有關「阿信屋」的專題報導,同日股價飆升20%,且續創2004年以來新高。散戶開始問財演是否可買,財演照例答股價升勢過快,加上生意淨利率低,難抵店舖租金升幅,純屬炒股,放棄為妙。

事實上,市場分析普遍認為,股價飆升基於該報導提供股價敏感資料:①7月份零食收入達6000萬元、②現時零食與線圈業務收入貢獻比例為六比四、③零售為公司帶來好多現金,預期下年可以增加派息、④當明年底分店開到180間時會考慮分拆上市的可能性。當中以分拆上市概念最為市場視為關鍵炒作要素,這讓我們十分意外。

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