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楓葉 | 31st Aug 2013 | 名人的足跡 | (406 Reads)

「循環中的榮面」

隨後到了一九八四年的十二月,索羅斯把他的目光描向了他的福地——大不列顛。那時,英國剛剛開始推動大規模的民營化運動,他抓住了這個契機投資獲得了二五○○萬美元的利潤。

一九八五年,索羅斯看到傳真機對老式的電傳打字機顛覆性的替代趨勢,針對主營產品為後者的西方聯盟公司(Western Union)建立了一○○萬股的空頭部位,華爾街再次敗在了他的手下,他又獲得了近千萬美元的利潤。

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楓葉 | 30th Aug 2013 | 股海浮沉 | (539 Reads)

我們在7月尾寫的上一篇「回顧與展望」中,預期8月恒指走勢難以走出24個月移動平均線(黃線,目前處於20863點)與12個月移動平均線(紅線,目前處於22147點)之間的支持與阻力。儘管所言不差,但市況明顯較我們想像中強,加上股份應對業績的反應有逐步回歸理性的跡象,市況可以說是穩定下來。

不過,港股普遍仍然面對沽貨套現壓力。事實上,根據8月下旬的資金流數據,看到亞洲資金繼續流走,改為投入美元避險,並且有加快迹象。雖然港滙轉強,資金或有選擇港元作短期避險,但港元回報率低,相信資金最終還是以流向歐美居多。

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楓葉 | 29th Aug 2013 | 股海浮沉 | (513 Reads)

828日,敍利亞緊張局勢升級,消息指美國快將展開軍事行動,導致亞洲區內持續走資,港股連跌兩天,昨天曾急挫逾400點,見一個月低位。分析解釋,埃及動亂持續,加上美國短期或向敍利亞動武,影響石油供應,亞洲所受的影響會較大,尤其印度及印尼依賴原油入口,電費等價格影響民生,能源補貼亦須提升,將令當地政府及經濟壓力大增,導致東南亞股市近期顯著下跌。

然而,對於投資者來,股市為了戰爭而跌,從來都是短暫。因此,市場的普遍想法是歐美轟炸敘利亞之日,便是股市止跌回升之時——這是經典式的壞消息入貨想法。況且,我們始終認為,市場並不真正擔心敍利亞戰事失控,環球股市下跌的幕後推手,是美國聯儲局的退市行動。尤其現在的股市古靈精怪,背後信息混亂,但短線操作還是有獲利的可能性,那麼,這到底是個什麼樣的市?

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楓葉 | 28th Aug 2013 | 股票縱橫 | (627 Reads)

近日,有關本地電視市場的新聞都集中在亞視身上。由於通訊事務管理局裁定亞視主要投資者王征干預亞視日常管理及運作,除了重罰100萬元,又要求亞視下月2日前終止執行董事盛品儒職務。商務及經濟發展局局長蘇錦樑表示,如果亞視沒有遵從指示,通訊局甚至建議特首會同行政會議,吊銷亞視牌照。

其實,亞視的節目製作水準早已淪落至廣東省二、三線城市水平,可以說,已跌出了香港主流社會的視線以外。相對地,電視廣播(511)卻急需衝出香港,以找尋盈利增長空間;這就如睡醒了的巨人,急需找食物充一樣,在各方面都作出了變革,似乎希望在改變中開拓新的增長點。

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楓葉 | 27th Aug 2013 | 股海浮沉 | (740 Reads)

看過基金經理的表現後,我們再回到「市場口味」這個話題。實際上,「市場口味」就是大趨勢中的中期投資主題;它可以是行業周期、投資概念,是有條件脫離大市引力的投資項目。這也解釋了為何「市場口味」在過去幾年如此重要。今天,我們再看看林少陽談「市場口味」的下篇。

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楓葉 | 26th Aug 2013 | 股海浮沉 | (727 Reads)

剛過去的7月是一個由頭升到尾的月份,大家且看看一眾本地基金經理的操盤表現!截至731日,林少陽的「VL Champion FundYTD表現升19.31%;而黃國英的「Leverage Partners Absolute Return FundYTD表現升11.2%;陸東的「Looks Absolute Return Fund YTD表現升3.00%;惠理價值基金(單位)的YTD表現跌3.32%

單計7月,只有林少陽的基金錄得跌幅,單月錄得-0.46%;陸東的基金單月錄得+1.17%;黃國英的基金與惠理基金雙雙錄得超過2%,兩者單月表現分別錄得+3.08%+2.42%,但觀乎他們在6月的損失程度,7月表現似乎是反彈格局居多。然而,港股8月保持強勢又反映什麼?

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楓葉 | 25th Aug 2013 | 週末盤點 | (446 Reads)

按揭減少

富國銀行(Wells Fargo & Co.)因再融資需求下降,將裁減按揭部2300個職位,而因利率將上升,裁員人數或會增加。消息人士稱,富國銀行過去數周已在美國小規模裁減人手。是次裁員人數,約佔該銀行截至331日止共1.14萬名按揭部員工的20%

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楓葉 | 24th Aug 2013 | 名人的足跡 | (449 Reads)

「帝國循環」

索羅斯的反射理論與榮枯相生理論成熟以後,第一次輝煌的實踐就是他在自己的《金融煉金術》中津津樂道的對「列根的帝國循環」的準確把握,特別是當廣場協定的機會出現時他的漂亮一擊。我們先在這裹對這整個的「帝國循環」作一個概述。列根上任後,推行所謂的列根經濟學, 重建美國軍事力量、降低稅率、實行赤字籌資,使美國經濟大振。

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楓葉 | 23rd Aug 2013 | 趨勢說 | (751 Reads)

7月時,我們與讀者討論揀股的心得時,我個人傾向建議,FATA以外,市場口味變化這一因素亦非常值得留意。尤其是近年港股資金面增加大量內地水喉,了解他們的思考模式是這兩年的勝負關鍵。相關理論可參考近期「名人的足跡」內索羅斯的反射理論,這對認識市場規律非常重要,能否領先市場大多數半步,看透反射理論將對股票操作十分有用。始終,炒股、投資都好,都是一場人與人之間的博奕。(記於729日的文章)

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楓葉 | 22nd Aug 2013 | 趨勢說 | (555 Reads)

中國經濟進入升級轉型的調整期,相信期間會陸續浮現風險,且陣痛期將極漫長。「克強經濟學」的最大政策風險來自其不確定性,作為對未來經濟升級轉型的關鍵指導性文件之一,市場將預計在今秋召開的「三中全會」視為解讀本輪改革的最佳機會,而有消息指關於「三中全會」報告的初稿,財稅改革份量最重,令投資者對「三中全會」更為期待。

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