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楓葉 | 30th Sep 2013 | 趨勢說 | (711 Reads)

進入十一黃金周射程,早前短炒「黃金周概念」者,無論賺多賺少,放假前都應該將這部分短炒資金回籠,袋錢落袋,等待下一個短炒機會。事實上,同樣的情況可能已經發生在「上海自貿區概念」身上,因為該方案在929日正式掛牌後,目前僅有總體方案,未有細節,投機者應該炒完一轉;而說到真正具投資理據之時,可能是在一、兩年後。

過去兩個月,由於市場對自貿區充滿期盼,A股多隻自貿區相關物流、旅遊、航運、基建等股份,股價被不斷炒高。例如錦江酒店(2006)在A股上市的姐妹公司錦江投資,兩個月之內股價一度被炒高逾一倍。反倒是香港投資者對自貿區概念並不熱衷,錦江酒店、上藥(2607)、上實(363)等可能沾上邊的公司,均未見明顯炒作;老實說,在未知政策詳情之下胡亂炒作,實屬不理性。

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楓葉 | 29th Sep 2013 | 週末盤點 | (439 Reads)

德國信心

德國步入10月份的消費者信心升至6年來最高水平,令個人消費強勁應可協助該國今年錄得温和增長的看法獲得強化。

市場研究機構GfK指出,該前瞻性的信心指數10月升至7.1,好過9月向上修定的7.09月原數值為6.9,市場對10月的預期則是7.0,加上近期其他數據,都顯示德國在今年年尾有漸進的穩定增長。Gfk重申,預測2013年實質私人消費會上升約1%,並預期今明兩年的增長分別為0.41.7%

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楓葉 | 28th Sep 2013 | 名人的足跡 | (460 Reads)

「套利的智慧」

在反射理論和榮枯相生理論相繼成熟之後,再通過在股市和金融市場的套利實踐,索羅斯便得出了許多具體的投資準則和方法論,但萬變不離其宗,我們在這裹專開一節將它們總結如下:

第一,索羅斯認為,金融世界不穩定、亂成一團。

很多人相信金融世界有理性,認為股價有與生俱來的邏輯,找出那種邏輯,就可以致富。索羅斯認為把金融市場的動向看成是某個龐大的數學公式的一部分,想去測量它,根本行不通。

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楓葉 | 27th Sep 2013 | 股海浮沉 | (792 Reads)

第三季的8月至9月一向是中期業績高峯期,我們原以為這會為無方向的市況提供指引,但市況始終還是膠着,市場內的有限基金繼續「塘水滾塘魚」,繼續在板塊炒出炒入。我們反而關注到,不少公司或大股東都在趁機抽水(包括IPO),似乎在在認同「李超人」早前的去槓桿論。我們且看看聯儲局「不退市」後,市場會怎樣演譯?!

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楓葉 | 26th Sep 2013 | 趨勢說 | (564 Reads)

回顧港股表現,恒指2013年第二季表現先高後低,在美股帶動下,曾上試23,512高位,惟中央收緊銀根,加上投資者憂慮美國將於年底減少買債規模,令恒指高位回落逾 15%,一度逼近 19426 點,回到去年9QE3出台前水平。最終,恒指第二季轉升為跌,跌1497點,或6.71%,是2011年第三季以來表現最差的一季。

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楓葉 | 25th Sep 2013 | 趨勢說 | (564 Reads)

就在日本也推出QE後,成熟經濟體的多國量寬似乎已走到盡頭。物極必反,美國聯儲會進一步談退市,資金開始流出新興市場。

環球主要股市第二季上半季平穩上升,但5月下旬開始進入下跌浪。摩根士丹利資本國際(MSCI)全球指數在第二季跌0.07%,已經輕鬆跑贏MSCI新興市場指數的9.14%跌幅,及跌6.56%的MSCI中國指數,反映資金自新興市場流出的情況嚴重。

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楓葉 | 24th Sep 2013 | 股海浮沉 | (863 Reads)

又是回顧本地基金經理操盤表現的時候了!過去的8月是一個典型的上落市,恆指在當月最後一個交易日上升2%,才一舉將8月線圖由陰燭轉為陽燭,可見這是一個無趨勢市況,就算是炒股不炒市,結果也是兩極發展。截至831日,林少陽的「VL Champion FundYTD表現升13.61%;而黃國英的「Leverage Partners Absolute Return FundYTD表現升13.46%;陸東的「Looks Absolute Return Fund YTD表現升5.67%;惠理價值基金(單位)的YTD表現跌2.79%

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楓葉 | 24th Sep 2013 | 山木精選 | (402 Reads)

信報   林行止專欄   林行止 2013-09-17

森瑪思 「負疚」 退出 聯儲局人選未定

一、誰是下屆美國聯邦儲備局主席,雖然因森瑪思向總統奧巴馬表明無意競逐而大增其他候選人的機會,但情況仍未明朗,現任副主席耶倫(有譯葉倫)女士固屬「熱門」人選,前財長蓋特納、聯儲局前副主席D. Kohn以至以色列央行前行長費沙(Stan Fischer),各有「擁躉」。未入主題之前,說點題外話。筆者在八十年代後期便以廣東話發音譯Summers為森瑪思,如今印刷媒體多從內地普通話音譯薩默斯,這當然正確無誤,只是不知道原名的本地讀者便可能無法把Summers與薩默斯掛鈎。

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楓葉 | 23rd Sep 2013 | 趨勢說 | (544 Reads)

我們日前的文章才指出美國聯儲局正舞動著指揮棒,引導著市場的預期;然而,若連這個「指揮家」也正在不知所措,市場又是否再次進入「無人駕駛」模式?

918日,周三,聯儲局一連兩天議息後,以緊縮財政政策及按揭利率仍然高企令經濟尚處於緊絀情況為由,宣布不減少買債計劃,維持每月買債850億美元不變。聯儲局在聲明中表示,開放市場委員會決定等待更多證據顯示進展將能持續,才調整買債步伐。這決定令廣泛預期局方將「收水」的市場大感意外,美股應聲急彈,環球金融資產更現補倉潮。

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楓葉 | 22nd Sep 2013 | 週末盤點 | (359 Reads)

經濟回暖

隨着中國經濟回暖,企業盈利增速加快。中國財政部公布,1月至8月國有企業累計利潤按年增長9.7%,較1月至7月增速7.6%高出逾兩個百分點。利潤增幅較大的行業包括電子業、電力業、石化業、施工房地產業等;利潤跌幅較大的行業為有色業、化工業、煤炭業、機械業等。

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