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楓葉 | 31st Oct 2013 | 股海浮沉 | (633 Reads)

1030日,港股大漲,恆指升近500點,除了領漲的內銀股之外,個股表現亦有板有眼;從時間考慮,我們估計市場已正式進入三中全會炒作期。據日前公布,中共十八屆三中全會將於119日至12日召開,市場期望甚殷。事實上,去年十八大換屆後,市場一直期望新領導人上場後,會提出重大振興經濟的措施;然而,國務院總理李克強力推的城鎮化是長期改革,國家主席習近平聲言的反貪反腐則着重在政治改革方向,對經濟及金融改革着墨不多,因此,市場只好把期望延至這次的三中全會。

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楓葉 | 31st Oct 2013 | 股海浮沉 | (544 Reads)

在上一篇「回顧與展望」中,我們繼續看好10月的股市表現,相信恒指會以12個月移動平均線(紅線,目前處於22446點)作支持,繼而上試今年高點,結果恒指僅接近9月高點的23500點。由於沒有突破9月高點,動力稍嫌不足,儘管如此,個股表現卻有百花齊放。這讓我們在9月散下的種子進入成長期,獲利開始出現。

目前,市場氣氛開始升溫,投資者的獲利空間開始增加;但我們相信,小牛運行格局已經走到最後階段,投資者應該把握這個爭取今年回報的最後機會,以提升投資表現。因為我們始終認為,小牛暫仍沒有條件變成大牛,我們仍需為隨之而來的小熊做準備。

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楓葉 | 31st Oct 2013 | 山木精選 | (423 Reads)

信報   林行止專欄   林行止 2013-10-29

購金買樓棄債券 建地下城住貨箱

甲、國際貨幣基金(IMF)十月份的《環球金融穩定性報告》(Global Financial Stability Report),具體而微地分析了近年中央銀行(主要指聯儲局)三度(一九九四──九五、一九九九──○○○及二○○──○六年)提高利率扯緊銀根對投資者──債券投資組合基金的影響,顯而易見,影響是負面的。據IMF的統計,在二○○四至六年收緊銀根造成二○○七至九年的金融危機(海嘯)中,上述機構投資者的總損失為二萬一千多億元(美元.下同),如果現在聯儲局加息一厘,它們的總虧損將達二萬三千餘億元。在當前的財金環境下,即使經濟已有起色(不然央行不會收縮「量化寬鬆」規模抽緊銀根),加息仍具「可能是上世紀三十年代大蕭條以來最大殺傷力」。為防患未然,穩健尤其是已有相當利潤在手的投資者,鮮有不做好迎接加息而減持債券部署的!當然,現在大多數論者都認為大鴿派耶倫女士出掌聯儲局,等於賦予「量化寬鬆」以「持久性」,但手握重金責任相應沉重的人,在考慮濫印鈔票的日子必定有時而盡時,便會作出防範萬一以免被突變殺個措手不及令已到手而未入口的利潤化為烏有的安排。

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楓葉 | 30th Oct 2013 | 股海浮沉 | (503 Reads)

拖拖拉拉日復日,我這個每天用了三成時間打手遊的懶人,最終要「扚起心肝」在今天把過去三個月的outstanding留言問題解決好。因為現在已是10月尾,Yahooblog停止更新的日子就在1030日,無論如何,把手尾處理好是應分的。事實上,自己也希望Yahooblog可以好來好去。好!入正題!

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楓葉 | 28th Oct 2013 | 股海浮沉 | (477 Reads)

根據富豪投資者團體「老虎21Tiger 21)」今年度投資傾向調查結果顯示,偏好投資「股神」巴菲特的巴郡哈撒韋(Berkshire Hathaway)的成員最多,擠下連續兩年居冠的蘋果。「老虎21」創辦人暨理事長綜南菲爾德(Michael Sonnenfeldt)表示,蘋果全盛期已過;「老虎21」成員偏愛巴郡股票的事實顯示,巴菲特自金融海嘯以來的投資策略令人滿意。

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楓葉 | 27th Oct 2013 | 週末盤點 | (256 Reads)

紅利縮水

根據華爾街日報報導,房貸需求及債券交易突然降溫,導致全美銀行的紅利縮水,未來幾個月並將引發一波裁員潮。第三季的財報顯示,美國大型銀行,從摩根大通銀行到花旗集團,皆正受到近乎全方位的壓縮,來自於經濟遲滯削弱房貸需求,及來自於動盪擾攘的債市。

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楓葉 | 26th Oct 2013 | 名人的足跡 | (381 Reads)

「耐心加自信」

第六,耐心等待,保持自信。索羅斯向股市或金融債券投資,並不是在這些有價證券出現了看得見的利潤時才把資金投入其中,而是靠預見進行投資。這些預見常常是剛剛露出的一點線索,有的可能是一點點的蛛絲馬跡。這時,索羅斯發揮他那見端而知末的預見意識,把資金投入到了表面上看來是業績平平,或出現虧損的地方。這是一種預見性投資。

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楓葉 | 25th Oct 2013 | 股海浮沉 | (492 Reads)

今年下半年的投資主流是投資落後資產,除了我們主要關注的落後股票之外,落後但風險較小的地區、國家資產也引起環球資金的興趣。這是由於今年環球經濟步伐並不一致,縱使中國等新興市場的經濟增長正在放緩,但已發展市場經濟增長卻在加速。例如國際貨幣基金組織(IMF)在普遍向下修訂全球經濟增長預測之際,卻上調對歐羅區的預期,並預料其明年有望重返正增長至1%水平。

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楓葉 | 25th Oct 2013 | 山木精選 | (479 Reads)

信報   林行止專欄   林行止 2013-10-22

王維基心中有數 無牽無掛失牌照

一、香港電視網絡申請免費電視牌照失敗後,從網上支持者數以十萬計、在中大的「傳人對話」受千百學生熱切支持、數百創作人和影視業界從業員公開表示憤慨、去周日逾萬人(從二萬至十二萬)上街抗議當局「不發牌照無理」以至冷熱媒介幾乎一面倒為該公司不值的議論,說香港電視主席王維基是目前全城最受同情的人,並非誇張之詞。眾人同灑同情之淚或發出同情之聲,反映的是被同情者必定付出沉重的靈肉精神和物質代價;王氏的代價,經他本人陳述,是近四年來投入價值不可估量的心血和可能付諸流水的近十億元。

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楓葉 | 24th Oct 2013 | 股海浮沉 | (588 Reads)

轉眼一個月,我們今天來回顧一下本地基金經理的9月操盤表現!過去的9月是一個典型的突破市,恆指在當月一口氣衝上23500點,指數相關股表現標青,個別板塊或概念也開始蠢動。截至930日,林少陽的「VL Champion FundYTD表現升15.85%;而黃國英的「Leverage Partners Absolute Return FundYTD表現勁升27.54%;陸東的「Looks Absolute Return Fund YTD表現升4.67%;惠理價值基金(單位)的YTD表現跌0.56%

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