「今年八，明年九。」成思危表示：「國外衰退定義是連續三個季度負增長；復甦是超過零之後連續三個季度正增長。中國一直沒負增長，所以中國的復甦定義，應是回到2008年水準，即回到9%。」他估計，2010年經濟增長達9%，2011年就可開始新週期。

對於中國的經濟復甦，成思危認為，新能源開發將有望發揮重要作用，甚至引領第四次產業革命。成思危指出：「解決全球變暖的根本在於發展新能源，因為新能源可以一舉四得」。他舉例，首先可以減輕石油壓力，現在石油價格已不是供給決定，而是被期貨價格炒作出來的。儘管每天全球需要的石油桶數波動不大，期貨價格變動卻可達到一天漲跌200%。第二，可以減少二氧化碳排放。第三，通過用纖維素半纖維素生物燃料，代替玉米甘蔗，就可以騰出更多地種糧食。第四，在金融危機後需要一個新的經濟增長點，新能源就會提供這樣的增長點。

他很有信心地說：「第四次產業革命，將是新能源引領的產業革命」。而這方面，中國有着比較大的機遇，比如，風能明年可達到2000萬千瓦裝機容量，太陽能出口也比較多，生物燃料、潮汐能、地熱能等也有機遇。「搞新能源，中國與世界相對差距沒那麼大。」他認為，中國的新能源發展，2012年將得到較大改善。不過「抓住機遇的同時，也要防止炒作。」

除了中國經濟的未來發展方向之外，有兩大中短期因素值得大家留意。其一是，中央開始關注通脹預期問題。國家統計局新聞發言人李曉超指出，無論是CPI和PPI，都出現了上漲，存在通脹預期，該局對通脹高度關注。國務院總理溫家寶主持國務院常務會議時，也提出控制通脹預期問題。這是在國際金融危機以來，中國國務院第一次提到要處理好保增長和控制通脹預期的關係。

德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿指出，中央已經意識到通脹預期對資產價格的影響，以及進一步加劇通脹的問題。他認為，這顯示了一系列重要的資訊：第一、把保增長與控制通脹預期相提並論，表明控制通脹的相對重要性在提高。同時，由於三季度同比GDP增長已經遠超過8%，繼續使用刺激政策來加速增長的需要已經下降。第二、國務院特別提到通脹「預期」，表明決策層意識到，即使通脹的水平並不高，但祗要通脹上升的速度較快（比如每個月上0.4個百分點），就可能導致消費者對通脹的預期，從而使一些消費者把儲蓄更多地投入股市、樓市，甚至購買實物以求保值。這種由於預期帶來的行為，將加劇通脹的壓力。所以，即使通脹水平不高，也應該有預案要控制通脹預期。

其二是，熱錢持續流入的情況日趨嚴重，由於中國經濟快速復甦，加上利率較高，令中國外滙儲備大幅攀升；截止今年九月底止，中國外滙儲備餘額2.2726萬億美元，較第三季度大幅增加1410億美元。中金中國經濟分析師邢自強表示，鑒於熱錢持續流入中國，未來一段時間內地流動性將相當充裕，對資本市場有利。相信中央各部門將會採取措施，以抵銷熱錢流入狀況；中國商務部公佈的六項措施鼓勵企業到海外投資和恢復批准ＱＤＩＩ額度，均是連串排洪政策的一部分。

中金預計，面對外滙儲備大升的情況，中國可以採取的措施包括三方面：第一、加快中國投資公司的投資步伐；第二、鼓勵企業海外投資；第三、增加內地居民投資海外的渠道（即擴大ＱＤＩＩ）；第四、設立國際板讓外國企業到內地融資和增加居民的投資渠道。摩根士丹利的中國策略報告亦指出，預計明年中國將進一步擴大ＱＤＩＩ的規模以及推出港股ＥＴＦ以排洪均將有利香港中資股，尤其是較Ａ股大幅折讓的Ｈ股公司。同一時間，內地投資者目前未能投資的本港藍籌股也有望受惠。熱錢與通脹預期，正正就是上次06年中資股大牛市的助燃器！

相關舊文：重拾吸引力