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楓葉 | 5th Nov 2017 | 股票縱橫 | (249 Reads)

很久沒有正式寫篇談個股的文章,回看我在2014年寫了個談個股的《我的持股系列》,僅僅五篇文章的主角是當時投資組合的五大持股:CEC國際(759)、新意網集團(8008)、維他奶(345)、電視廣播(511)、宏利金融(945)。三年過去,今天組合仍見五股中的四股,只是當中有若干出入操作。

五股中唯完全退場的持股是CEC國際,此股因其「質變」而買,亦因其「質變」而沽。2012年,集團的零食業務開始顯現出擴張店舖的規模效益,集團由工業股轉型零售股,這樣的「質變」可提升股票的估值,值得買入。期間股價越升越加注,此股在組合中價量齊升,最終一度成為組合最大持股。

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CEC國際的另次「質變」發生在2014年至2015年,集團的零食業務開始因店舖網絡完成擴張而進入迷失期,老闆沒有走優化日式零食貨品、強化店舖品牌形象之路,反而以「全球平貨隨機大包圍」方式劣化店舖的品牌形象,結果「759阿信屋」這名字由日式零食店轉型為雜貨店,目標消費群由年輕OL變為師奶大媽。說實在,這樣的「質變」更容易導致估值下調;店舖形象模糊加上老闆沒有決心脫離電子綫圈業務,令集團在投資者眼中始終有點不倫不類。最終,此股在2014年第四季度被出清。

《我的持股系列》的二篇文章主角是新意網集團,此股可能是2000年科網泡沫期間在港上市的科網股中唯能讓投資者穩穩地賺錢的老牌科網股;雖然現價離當年IPO10.38港元仍差90%,但她至少找到了能夠長期盈利的定位。況且,此股確實讓2012年開始加入的投資者「躺著也賺錢」。

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作為數據中心股,新意網有科技股持續增長的IT行業環境作後盾,但底子裡其實是收租股,因其能提供100%派息比率的慣性,從而令此股本質上可以攻守兼備。組合在2012年買入此股,2015年第二季度曾經基於圖表上的技術訊號出清,但亦是基於同一訊號在2016年第二季度回補倉位。

2017年,隨著將軍澳數據中心MEGA Plus正式投入服務,結束了盈利增長真空期,加上集團申請由創業板轉主板,這些都成為近來推升股價的催化劑。雖然組合沒有好好把握今年此股破頂時加注,但以市值比重計,新意網目前仍是我組合中的最大持股。

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