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楓葉 | 20th Oct 2014 | 股票縱橫 | (1828 Reads)

今天講股系列會談宏利金融(945)。此股買於2013年中,當時港股有一陣子海外投資熱潮,人人都說港股難以獲利,不少資金在這時間外流;基於「人離鄉賤」的認知,加上堅信投資市場「風水輪流轉」的定律,我們只在港股市場內作有限度的相關選擇,而宏利金融正是佼佼者。

雖說宏利金融是在上述情況下被發掘,但它本質上頗配合此輪美國經濟確認復甦的大環境,是QE退場、利率正常化的受惠者。其實,讀者不難發現,宏利金融的股價走勢頗反映美股與美債息的走勢;為此,近期美股轉弱與債息走低,自然亦拖低宏利的股價。

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事實上,有股友近日詢問對宏利的操作,我的回應都是加注或緊持,而非撤離。因為,美股轉弱與債息走低雖被解讀為預視通縮風險,市場進入避險模式,但個人相信這只是短期逆趨勢,真正的大勢仍然是美國經濟繼續改善,利率正常化過程繼續推進。如是者,利好宏利的因素在中長線角度看,仍然沒有改變,我們操作上自然是加注或緊持。

我想強調,宏利金融是一隻應該長線持有,以完全食足一個加息週期的股份;以2004年至2006年的美國加息週期看,宏利的股價甚至比上述週期,更早起步、更遲見頂(此兩階段主要是反映股市內的市場預期)。因此,有耐性、又想有選擇地對沖聯儲局退市風險,宏利金融就是合適的選擇。

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相關舊文:迴避中港股票系列(下)